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2011年四季度有色金属行业投资策略

时间:2011-10-11 星期二 来源:中国铝加工网 作者:管理员 http://www.alu365.com


  有色金属价格在三季度出现暴跌,金融属性一览无余;年初以来,有色板块平均跌幅25%,其中包钢稀土一支独秀,上涨18%,铜、铅锌子板块下跌30%以上。有色价格在整个三季度整体呈下滑态势,受联储会议QE3无果、欧美经济数据不利的影响,9月下旬更是出现暴跌。向来与大宗商品价格反向的黄金价格也在短期内快速下跌,金属的金融属性一览无余。

  预计2011年四季度大宗有色金属价格总体走弱,会有技术性反弹;黄金价格会卷土重来,回到高位;稀土价格止跌回稳。黄金价格由于欧债、美债、全球经济二次探底的担忧、地缘政治风险、通胀预期、即将到来的实物消费需求旺季等因素而存在支撑;稀土由于中国减少供给,而需求预期旺盛,重稀土价格将止跌回稳。..对于有色金属板块走势,最重要的是有色金属价格的预期,市场普遍预期不乐观,因此有色金属板块难有大机会,不过随着近期有色价格的快速下跌,反弹的动能在增加。价格预期却是由两个重要影响因素决定,一是商品供需关系,表现在经济是否向好、供应是否收紧,二是投资需求,主要表现在流动性上。商品需求方面,欧美经济复苏步伐缓慢,中国经济结构调整,对有色金属需求总体负面。不过,流动性方面随CPI下降,面对经济下滑,流动性放松的预期在增加,可能会引发有色金属的反弹。

  预计高端装备制造业、新材料、新能源等新兴产业所需稀土、锂等小金属,在政府的大力支持下,将始终是市场的热点。在“业绩现实”与“前景预期”之间,股价会反复波动。关注南方稀土归属权的中色股份、广晟有色、厦门钨业等;锂电池产业链的西藏矿业、路翔股份、中信国安;关注节能环保的格林美。

  维持行业“中性”评级。可能的反弹机会存在于“政策放松预期”之中。有色金属股作为A股先锋或有整体反弹的机会。铜、黄金估值较低,关注江西铜业、山东黄金;重稀土概念的中色股份。来源:搜狐证券

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