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铝业公司增资扩产瞄准铝型材“蓝海”

时间:2012-05-21 星期一 来源:中国铝加工网 作者:管理员 http://www.alu365.com


刚刚在北美亮相的奔驰SL车采用全铝车身,今年在内地上市的奥迪新一代A6采用铝合金框架结构,今年上市的宝马新7系的底盘和悬挂采用全铝打造……比传统钢铁车身重量减轻的同时增强了刚性。据中国有色金属[0.09 -1.11%]工业协会分析和预计,过去几年国内工业铝型材市场的复合增长率达到每年25%.未来10年,中国工业铝型材用量占比将升至70%.

5月18日,全球第二大工业铝型材研发制造商中国忠旺[2.84 -2.41%]执行董事、副总裁路长青在接受南方都市报记者采访时表示,未来汽车行业使用工业铝型材替代钢材的趋势越来越明显,对于工业铝型材公司来说,中国的市场还是一片“蓝海”。其今年一季报显示,营业收入及归属母公司利润分别按年激增118%及198%,增长主要来自工业铝型材销售量按年显著增加及毛利率上升所致。在A股铝业上市公司中,利源铝业[17.95 -3.29% 股吧 研报]与中国忠旺业务较为相似,因此其去年年报和今年一季报的业绩、毛利率增速也在A股铝业公司中较为居前。

多家铝企募资扩产新兴项目

295亿港币购买铝压延材生产设备、6 .4亿人民币在辽宁买地、3.63亿人民币在黑龙江买地、14亿人民币在天津夺地,从去年四季度到今年一季度,香港上市公司中国忠旺有点高调:大手笔、逆市出手。

“A股很多传统铝业公司对今年盈利不是很乐观”,路长青向南都记者表示,“这和产业链位置有关,它们大部分以上游和建筑用铝型材为主,70%用在建筑领域,受经济周期影响和政策调控较为明显,而工业铝型材以交通运输、机械设备以及电力工程、航空航天等领域应用为主,之所以工业铝型材有好前景,一是因为国内外节能减排的需求,二是其自身特性,铝合金重量只有钢的三分之一,可以减轻工具辎重、使燃油降低、运输能力提升。不管是新兴的增量市场还是现有的存量市场,都有必然上升的趋势。”

南都记者发现,在去年年底到今年一季度,有6家A股铝业上市公司在定向增发,除了中国铝业[6.81 -0.44% 股吧 研报]和焦作万方[12.52 -2.57% 股吧 研报]将募集资金投向传统的氧化铝和铝电业务外,其余4家公司均投向了消费或新兴行业,如利源铝业拟募集资金额不超过15亿元,用于投资轨道交通车体材料深加工项目;铝箔制品商常铝股份[8.75 -7.60% 股吧 研报]拟与神户制钢合资设公司,主要制造、销售以汽车材、铝罐材为主的铝板带材;东阳光铝[8.02 -2.31% 股吧 研报]也将新建电子铝箔、空调箔生产线,铝箔企业鲁丰股份[11.58 0.96% 股吧 研报]拟募资投向高精度铝板带材。

工业用铝型材是片“蓝海”

在这些企业增资扩产的背后,是在争抢工业铝型材这片“蓝海”。实际上,中国已经成为世界最大的铝型材生产基地和消费市场。据全球铝材生产巨头美国诺贝丽斯公司测算,全球铝材市场需求将从2011年的1920万吨增长至2016年的2560万吨,而其中三分之一左右的增量来自中国,中国铝材需求增速将高于全球任何其他市场。

“与欧美国家相比,中国在工业铝型材个别子行业的应用水平至少落后20年以上”,路长青称,从企业生产意识上看,中国过去铝业发展主要在电解铝,企业靠资源赚钱,没有意识到工业铝加工行业的巨大空间;从技术上看,过去这方面技术都掌握在欧美国家企业手中,但在过去5年,中国工业铝型材发展很快,相继突破技术和市场壁垒,一些优质企业拿到了全球认证;在消费意识方面,越来越多的轿车正考虑用工业铝型材来代替钢。在应用市场方面,国内还有很大的空间,目前工业铝型材的应用仅占整个铝型材三成份额,而美国占七成。

“从这方面来看,工业铝型材不是一种资源类行业,而是新材料行业。”路长青补充道。

不过,南都记者发现,自温总理在2009年提出要大力发展新材料行业,到2010年国务院出台《战略性新兴产业发展规划》,文中提到的是“微电子和光电子材料与器件、纳米技术和材料等领域”,市场也多聚焦到“稀土、钨、锑、钛”等稀有金属,对于“铝型材”少有提及。在去年底到今年初发布的《新材料产业“十二五”发展规划》中,明确“到2015年,关键新合金品种开发取得重大突破,形成高端铝合金材30万吨。”

路长青也认为,这个规划还具体提到了高端铝合金材的重点应用领域:汽车、高速列车、液化天然气储、航空航天,这必将促使铝加工企业提升工业铝材创新力度。因此,这对于整个铝行业都将会产生很大的冲击,以前铝企业比拼的更多是内部压价和低价竞争,现在向高端制造业转型的步伐会越来越快。

目前中国忠旺正投重金发展的铝压延材项目,主要定位于高精中厚板、板带及铝箔等高附加值产品,主要产品是汽车铝合金板、航天航空铝中厚板。

铝业公司业绩分化明显

在目前A股和H股的铝相关上市公司中,去年年报和今年一季报业绩分化明显,氧化铝公司比重较大的铝公司如中国铝业,净利润大幅下滑,毛利率也从2011年一季度的7.5%逐步下滑到年报的5.5%,今年一季度更是下滑到1.7%,从事毛利率较低(9%-15%)的铝加工行业如鲁丰股份和常铝股份等净利润也大幅下滑,毛利率也出现一定程度的下滑,而毛利率较高的公司中,利源铝业去年年报和今年一季报净利润也增长60%左右,毛利率也同步上涨。与之业务相似的中国忠旺2011年中报到2011年年报的毛利率基本保持在19.9%-21.5%,今年一季度提高25.8%,2009年和2010年更是保持在38.1%-47.4%,今年一季度收益大增118%.

为什么忠旺的利润率比传统铝公司的高?路长青认为,工业铝型材是根据客户的要求来量身定制,不会有大量的库存,从客户下单到出货,一般20天-30天,定价模式是成本加成,即“铝锭+加工费”,赚取的利润是加工费,因此,一方面铝锭价格(成本占比超过80%)的波动对公司利润影响很小,反之,如果公司生产的标准化产品,有大量库存,将会受跌价的影响,此外,水电成本约占销售成本的2%,对公司利润影响不大。

不过,南都记者发现,有的从事铝加工的公司业绩还是受到周期性影响,如从事铝加工的常铝股份今年一季报净利润下滑90%,合金铝箔营业成本大幅上升,占比较大的空调铝箔营业成本上升3 .09%,毛利下滑0 .37%,铝加工行业竞争加剧,预计加工费将维持低位。来源:南都网



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